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经济观察报记者注意到，今年一季度神雾环保应付职工薪酬（3122.25万元）和应付利息（4612.53万元）上涨更为明显，同比分别增长达539.4%、1396.99%。神雾环保控股股东为神雾科技集团股份有限公司（下称“神雾集团”）。该集团今年初因陷资金链断裂危机，2017年年报延后近两个月，于6月19日才披露。其披露的信息显示，神雾集团去年净亏超10亿元，流动负债暴涨133倍。所以其不得不把“确定回款”作为现阶段首要任务，该集团表示将积极催收账款，引入战略投资以缓解危机。今年3月，该集团公布战投规模达50-70亿元，以增资扩股形式融资。

工行盈利能力高于全球对标行业主要原因在于运营成本较低，这包括了人力成本和房屋租金等。我们以“营业支出/营业收入”反映海外主要可比银行经营成本收入情况，2005年以来工商银行始终处于行业最低水平，且呈现稳中有降走势。低人力成本是工行营业费用较低的主因，过去几年四大行员工数量持续负增长，ATM机、POS机等渗透率一路走高，人均总资产不断增长，人效提升明显，科技没有颠覆银行，反而成为了银行更好控制成本的方法，长期来看，工行低成本收入比具有可持续性。

综合来看，普遍破净的估值中枢反映出多数人对银行业潜在不良水平以及高盈利能力不可持续的担忧；个股间估值的分化，体现了市场对不同银行当前盈利增速的确认及对未来简单外推的预期。由此，我们总结出银行股投资的两类机会与风险。具体来说，机会1：增速回暖、估值提升、实现“戴维斯双击”。市场中的误区为过度悲观、低估了公司盈利增长的潜力，如2017年的招行、2019年的平安。机会2：当前增速与估值维持，高估值公司会涨更多。市场中的误区为低估了公司高盈利的持续性及进一步成长的可能，如2019年的招行。

他还建议要尊重契约，用政策合理化来促进稳定预期。比如在部分地方在治污过程中一刀切，不问其是否曾获得权威机构的环境达标认可，“对这类企业在环境标准提高后，应当给予企业改进的时间和必要的支持”。责任编辑：白仲平作者：天一【TechWeb】9月21日消息，今天是苹果线下店的iPhoneXS/XSMax手机首销日。TechWeb直击北京苹果王府井现场，看看今年苹果线下店是否如期热门呢？

外资10大重仓股Wind数据显示：截止8月23日，北上资金持有市值最高的10只个股为：贵州茅台（600519.SH）、中国平安（601318.SH）、美的集团（000333.SZ）、恒瑞医药（600276.SH）、五粮液（000858.SZ）、格力电器（000651.SZ）、招商银行（600036.SH）、中国国旅（601888.SH）、上海机场（600009.SH）、长江电力（600900.SH）

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